Imprese molitorie: crisi? No grazie. Covid e guerra hanno portato crescite rilevanti al comparto. Solo Molino Rossetto ha sofferto più delle altre

Nella tabella sopra sono indicati i fatturati a bilanci (2022) delle ragioni sociali in esame. Come si nota si passa dal miliardo di Casillo ai 7 milioni di Molino Rivetti. Lo studio ha come obiettivo portare a conoscenza delle prestazioni dei suoi attori il mercato gdo; tutte le imprese indicate infatti sono conosciute dai buyer della gdo.

La prima indicazione interessante è il rapporto tra fatturato andamentale ed Ebitda. Salvo Molino Rossetto, in generale le aziende del comparto hanno incrementato molto i ricavi sia nel triennio che nel quinquennio 2018-2022. Sicuramente la crisi del grano è stata complice di questa evoluzione, ma ridurla a questo sarebbe semplicistico.

E' ancor più interessante notare che gli andamenti degli Ebitda a cinque anni sono indicativamente in linea con le evoluzioni dei fatturati, salvo ancora una volta Molino Rossetto.

Per avere un'idea chiara della situazione passiamo ad un grafico in particolare: analizzando il grafico che incrocia la crescita quinquennale del fatturato con la redditività, possiamo valutare se le evoluzioni di queste aziende siano state sostenibili e qualitativamente apprezzabili.

Qui appare chiaro ciò che si notava nella tabella: Molino Rossetto è in fase di decremento sia di ricavi che di redditività, mentre in generale le altre aziende sono tutte in andamenti decisamente soddisfacenti.

Il bilancio del 2022

Entrando nel merito dell'ultimo bilancio pubblicato si evidenzia che

mulino padano e macinazione Lendinara sono le imprese con i migliori Ebit del 2022, entrambi a doppia cifra, molto bene anche semolificio Loiudice, mentre quello di Sinergie Molitorie è in deciso negativo (-4,89%), e molino Rossetto in debole rosso (-1,24%). Tutti gli altri in positivo, anche molino Casillo (1,87%) il cui fatturato è ragguardevole.

Il margine di profitto è sempre conseguenza sia della gestione caratteristica che di quella finanziaria, e nella riga finale si nota sostanzialmente quanto già visto negli Ebit, con una riduzione dei valori naturale, salvo il consorzio Sinergie Molitorie che, proprio per la sua natura giuridica, riesce a chiudere a zero.

L'analisi del margine industriale delle singole aziende evidenzia la congiunzione di diversi e variegati modelli di business. molino Rossetto, ad esempio, si caratterizza dal fatto che agli alti margini industriali fa corrispondere alti costi per i servizi, proprio per sua interpretazione del business, per il resto (a parte il consorzio) si può affermare che il 30% di margine industriale ed il 10-12% di costi per i servizi sia l'optimum per queste aziende.

Il costo del lavoro, anche qui, è una voce importantissima, l'obiettivo è tenerlo più basso possibile, il fatturato di molino Casillo gli permette di tenerlo sotto l'1%, ma anche macinazione Lendinara - che è piccolo - è molto capace nella gestione dei costi.

L'Ebitda (gestione caratteristica) è già l'indicatore che mette in chiara luce quali sono le imprese efficienti da quelle che lo sono meno. Mulino Padano e macinazione Lendinara hanno ottimi indicatori, a doppia cifra, semolificio Loiudice non arriva alla doppia cifra ma si avvicina al 9% di Ebitda.

Gli indicatori inferiori, nella gestione finanziaria non cambiano gli assetti dei bilanci, non sono imprese che fanno del finanziario una leva strategica, e nemmeno gli ammortamenti sono così rilevanti. Sono aziende che vivono della qualità del loro core business.

Vediamo adesso la patrimonializzazione.

La patrimonializzazione

a Parte molino Rivetti che sta crescendo ma che è ancora piccolo, tutte le altre imprese presentano un rapporto mezzi propri/attivo soddisfacente, cioè sono imprese che sanno affrontare gli investimenti con una buona percentuale di loro capitale, un segnale inequivocabile di stabilità.

Molino Pasini risulta l'azienda più solida in questo senso, ma anche macinazione Lendinara, molino Rossetto e Mulino Padano presentano buoni indicatori, superiori alla media.

Caratteristica delle aziende solide è il basso ricorso al credito, ed infatti il rapporto debito/fatturato è per tutte sotto il 30%, il limite di sicurezza a livello finanziario.

Sopra il grafico di riferimento.

In generale si riscontra un settore in piena salute, gli anni del Covid prima e poi della guerra in Ucraina hanno fatto bene al comparto. Solo Molino Rossetto non ha saputo ottenere prestazioni alla pari delle altre aziende pur risultando, anch'essa, decisamente solida a livello finanziario.

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