Conserve: scaricati bene incrementi di listino alla GDO. Aziende medio grandi qualche difficoltà

Le grandi aziende hanno incrementato il primo margine (da 33,3% a 34,3%) al pari delle medio piccole (da 30,1% a 30,3%) mentre quelle con il fatturato più basso hanno visto calare il loro dato (da 33,8% a 33,1%), con l'unico aspetto di rilievo legato alle imprese medio grandi che hanno perso più del 5% (da 30,8% a 25,6%).

I costi per i servizi, comprendenti anche le spese energetiche che hanno segnato pesantemente l'annata, nel mondo di rossi e conserve registrano un totale ponderato superiore al 2022 (da 17,8% a 18,9%) che nelle diverse classi dimensionali registra un incremento abbastanza rilevante nelle grandi aziende (da 18,9% a 20,1%) mentre in quelle medio grandi il costo è diminuito di quasi un punto (da 16,5% a 15,6%); andamento opposto a quello delle aziende medio piccole (da 14% a 15,4%) mentre nelle piccole ha avuto un ribasso minimo.

Le prime sorprese di questo settore arrivano quindi dall'EBITDA il cui totale ponderato registra una leggerissima diminuzione dal 7,1% al 6,7% mentre per le grandi aziende cresce dello 0,3% e cala nelle medio grandi che scendono dal 7% al 5,2%. Vanno meglio le medio piccole che dal 6,9% si attestano al 7,4% e in questo caso è necessario ricordare che questa classe vale in 34,2% del fatturato complessivo. Infine le aziende fino a 10 milioni scendono da 7,6% a 6,2%.

Per quanto riguarda ammortamenti e svalutazioni, se nel mondo della pasta avevamo visto una generale decrescita qui è quasi impercettibile (da 3% a 2,8%). Di fatto la categoria non ha avuto bisogno di rinunciare agli ammortamenti non avendo avvertito uno stress eccessivo in termini di marginalità.

E gli EBIT?

A parte le aziende medio grandi che hanno sofferto e non poco (da 5% a 3,2%), le grandi sono cresciute arrivando al 4% mentre le medio piccole hanno guadagnato lo 0,6% e le piccole sono scese da 4,9% a 3,4%. Il totale ponderato registra invece un importante -0,1% (da 4% a 3,9%).

Un andamento simile a quello che riscontriamo nei Proft Margin dove il totale ponderato pareggia quello del 2021 (2,5%) mentre assistiamo a un decremento della classe di fatturato da 0 a 10 milioni (da 3,2% a 2%) analogo a quello delle imprese medio grandi che hanno sofferto scendendo da 3,4% a 2%. Hanno infine incrementato il loro utile di esercizio le due classi di fatturato che insieme arrivano al 70% del totale, ovvero quelle da 10 a 50 milioni (da 2,6% a 3%) e quelle oltre i cento milioni (da 1,6% a 2,7%).

Dallo studio dei bilanci di rossi e conserve emerge dunque che nonostante gli incrementi per le materie prime, il packaging ma soprattutto il vetro, le aziende hanno scaricato bene gli incrementi di listino alla Grande Distribuzione che, dal canto suo, li ha accettati.

L'unica classe di fatturato ad aver risentito di qualche difficoltà sembra essere quella delle imprese medio grandi che sembrano seguire un po' le sorti già viste nella pasta con il decremento della marginalità, degli EBITDA e una leggera crescita dell'indicatore dei costi per servizi. Con l'unica differenza che in quel segmento la crescita delle aziende da 50 a 100 milioni di fatturato non era a doppia cifra come per le grandi realtà, mentre fra le conserve tutti – dai 50 milioni in poi – hanno aumentato il loro fatturato, oltre il 25%.

Noi abbiamo già chiarito come i forti incrementi dei ricavi abbiano portato ad automatici abbassamenti dei costi fissi - soprattutto del costo del lavoro - anche se nel mondo delle conserve si riflettono molto sugli ammortamenti e meno sul personale, mentre i costi variabili sono tanti. Lo vedremo meglio nell'analisi di benchmark entrando nel merito delle singole aziende.