Nel risiko della grande distribuzione italiana, ci sono operazioni che vanno lette per ciò che sono – e altre che vanno interpretate per ciò che possono diventare. Il dossier Realco rientra senza dubbio nella seconda categoria.
La notizia è ormai nota: NewPrinces Group, guidata da Angelo Mastrolia, ha manifestato interesse per l’acquisizione dell’intero perimetro di Realco, cooperativa reggiana attualmente in concordato. Un’operazione che si inserisce in una competizione già avviata con Consorzio Europa e D.It – Distribuzione Italiana, supportati da un altro operatore.
In gioco non ci sono solo asset. Ci sono circa 140 punti vendita tra insegne Sigma, Ecu ed Economy, oltre a una trentina di negozi diretti – proprio questi ultimi, non a caso, i più critici. Ma soprattutto, c’è un tema più profondo: la capacità di trasformare una rete debole in una piattaforma di sviluppo.
Realco è un gruppo che negli anni ha inseguito uno sviluppo che non è mai stato davvero governato. Espansione senza modello, crescita senza standard, bacini di utenza non verificati prima degli investimenti, insomma ci furono errori.
Una condizione, peraltro, che per certi versi richiama alcune criticità in parte conosciute anche dalla rete Carrefour Italia.
Chi ha ascoltato Angelo Mastrolia lo scorso novembre, durante il nostro evento di GDO News, ricorda bene la chiarezza dei messaggi: pochi concetti, ma estremamente precisi. Tra questi, uno su tutti – lo sviluppo ci sarà, e sarà al Nord. L’interesse per Realco, quindi, non è un’opportunità occasionale, ma la possibile traduzione operativa di una visione già dichiarata. E poi, un altro aspetto che non è un dettaglio geografico: la sede italiana di NewPrinces è a Reggio Emilia, a pochi chilometri dal cuore operativo di Realco.
Se si guarda però all’operazione con una lente industriale, il vero valore non sono i punti vendita, ma il sistema logistico: il CEDI di Realco rappresenta un’infrastruttura potenzialmente strategica, ad esempio potrebbe diventare un hub regionale a supporto di una filiera distributiva più ampia, inizialmente centrata sugli ex punti vendita Realco, ma con possibilità di estensione progressiva.
Resta però una domanda centrale, forse la più importante: quanto è profonda la conoscenza della rete che si intende acquisire? Perché questa non è un’operazione finanziaria. È un’operazione industriale complessa, su una rete che ha dimostrato nel tempo limiti strutturali evidenti, così come una parte della struttura ex Carrefour Italia.
E qui entra in gioco il vero banco di prova: la capacità di fare retail.
La riorganizzazione di Carrefour Italia, su cui Mastrolia è già impegnato, diventa sempre più fondamentale, perché oggi il tema non è tanto acquisire, ma vista l’acquisizione è rendere competitivi i punti vendita si cui si fa l’investimento.
Il mercato è in attesa di capire questo: quali saranno i risultati operativi, dopo i proclami, del nuovo gruppo New Princess?
In ogni caso la partita è aperta: a parte in pubblico interesse di D.it e Consorzio Europa, con altro operatore, segno di grande continuità e certezza, si è parlato anche di un interesse di altri player come Migross.
