Esselunga sotto pressione: la Concorrenza agguerrita Minaccia il Colosso della GDO

Per quanto riguarda i poli logistici e gli stabilimenti, Esselunga opera con sedi a Limito di Pioltello (Milano), Biandrate-Novara, Sesto Fiorentino (Firenze), Campi Bisenzio (Firenze), Chiari (Brescia) e Parma.

Le prestazioni economiche di Esselunga nel 2023 sono state, come di consueto, eccellenti. Nonostante una rete di vendita relativamente contenuta, l'azienda si è confermata come la prima realtà italiana per valore di fatturato, che ha superato i 9 miliardi di euro, in crescita rispetto agli 8,5 miliardi dell’anno precedente (+5,91%), un incremento leggermente inferiore ai trend inflattivi. Il trend di crescita a tre anni è stato del 10,87%, mentre su cinque anni è stato del 18,17%.

Tuttavia, i cambiamenti del mercato stanno influenzando le prestazioni dell'azienda. Il Nord-Ovest, come osservato anche in altri articoli, è in trasformazione, e la concorrenza di Esselunga si sta evolvendo, impattando inevitabilmente anche sugli aspetti economico-finanziari. L'indicatore EBITDA a cinque anni, infatti, a fronte di un incremento del fatturato del 18,1%, ha registrato un aumento del 4,31%, un segnale meno positivo per un'azienda molto solida.

Gli anni 2019-2020, pur segnati dalla crisi del Covid, sono stati complessivamente positivi sia per i ricavi che per la redditività. Il 2022, invece, è stato negativo in termini di redditività, seppur positivo per i ricavi, mentre il 2023 ha visto una ripresa sia dei ricavi che della redditività, seppur in modo moderato.

Analizzando il conto economico riclassificato, il margine industriale è stato del 31,3%, in leggero miglioramento rispetto al 2022 (+1 punto), ma inferiore ai livelli del 2020-2021, anni caratterizzati da una diversa pressione promozionale.

Le spese per i servizi, invece, sono aumentate di circa due punti dal 2019, mentre il costo del lavoro è rimasto sotto controllo. Le spese per ammortamenti, svalutazioni e affitti hanno inciso per circa il 5%, un valore in linea con i trend di mercato.

L'EBIT del 2023 si è attestato al 2,35%, un dato positivo e superiore di un punto rispetto al 2022, sebbene inferiore ai tre anni precedenti. Il margine di profitto è stato dell’1,43%, in netto miglioramento rispetto allo 0,44% del 2022, ma ancora lontano dai livelli del 2019-2021.

La crescente concorrenza dei discount, in un territorio storicamente dominato da Esselunga, si fa sentire, ma non c’è motivo di preoccupazione: l'utile netto del 2023 è stato di 129 milioni di euro, molto superiore ai 37,5 milioni del 2022.

La capitalizzazione dell'azienda è sotto controllo, con un rendimento del capitale investito in crescita, tornato al 2,70% dal minimo dell'1,49% del 2022. Gli indicatori patrimoniali sono stabili, con una capitalizzazione pari al 27,9% e un'incidenza del debito del 30%. Anche se non tra i migliori del mercato, sono comunque valori pienamente gestibili, considerando le dimensioni dell’azienda.

Il patrimonio di Esselunga è pari a circa 2,2 miliardi di euro, in ripresa dopo essere sceso da 3,3 miliardi a 1,9 miliardi nel 2021 a causa di vari investimenti. L’azienda sta quindi tornando ai livelli che si era prefissata.