Il mercato della distribuzione moderna italiana sta entrando in una fase di stagnazione strutturale, nella quale la crescita complessiva tende ad appiattirsi, ma le differenze tra insegne diventano sempre più marcate. Questa tendenza sarà ancor più marcata nel 2026.
All’interno di questo quadro, il contributo dei discount resta centrale: a parità di rete la crescita è contenuta, ma l’intensità degli investimenti – nuove aperture, ampliamenti di rete, efficienza operativa – continua a garantire una traiettoria di sviluppo positiva a valore. È un modello che per adesso funziona, ma che richiede capitali, scala e una visione industriale molto chiara ed a medio termine (non lungo termine).
Parallelamente, stanno emergendo insegne che crescono con decisione anche a fronte di investimenti inferiori rispetto ai discount. Si tratta di realtà che mostrano una maggiore capacità di estrarre valore dalla rete esistente, tema che sarà oggetto di una misurazione puntuale all’inizio del 2026, quando l’ufficio studi di GDO Data renderà disponibili le nuove analisi sulle quote di mercato.
In un contesto di inflazione ormai sotto controllo, il mercato evidenzia una crescente polarizzazione: alcune imprese continuano a rafforzarsi, mentre altre entrano in una fase di difficoltà strutturale. In particolare, i segnali più critici arrivano dai format di dimensioni ridotte, spesso con punti vendita inferiori ai 600 mq, dove la combinazione di costi fissi, limitata profondità assortimentale e minore capacità promozionale rende sempre più complesso sostenere i margini.
Un ulteriore elemento di attenzione riguarda l’evoluzione del perimetro degli ipermercati, soprattutto alla luce delle recenti operazioni di cessione all’estero. In Francia, Auchan ha già venduto 19 grandi strutture a Lidl, e il mercato italiano potrebbe seguire dinamiche analoghe. È verosimile che gli ex iper Carrefour vengano progressivamente dismessi: alcune strutture potrebbero trovare continuità in operatori come Tosano, mentre non è da escludere l’interesse di alcuni player discount per location selezionate.
Nel complesso, il mercato sembra avviarsi verso una fase di stabilizzazione, in cui la vera discriminante non sarà più la crescita quantitativa, ma la qualità dei fatturati: redditività, mix, produttività della rete e capacità di generare cassa.
Il 2026 non dovrebbe discostarsi in modo significativo dal biennio 2024–2025. Una prospettiva che non è positiva per molti retailer, soprattutto quelli meno strutturati, ma che per altri – nella sua complessità – potrebbe rivelarsi rassicurante, offrendo maggiore prevedibilità e spazio per strategie di medio periodo più solide.
