Acque minerali: benchmark tra Lete, San Pellegrino, Sant’Anna e Uliveto. Produttori sotto stress per prezzo della plastica

Più interessante esaminare l’andamento degli ultimi 5 anni, per avere un’idea della qualità della crescita.

Sant’Anna è l’azienda che ha performato meglio, sia nell’ultimo anno che nel quinquennio: nel 2020 ha registrato un fatturato in crescita del’8,55 % sul 2019. La crescita del fatturato in cinque anni è stata del 48,67 % e quella dell’Ebitda dell’83,55%.

Società Generali nel 2020 ha guadagnato il 2,83% del fatturato rispetto al 2019, il 14,72% nell’ultimo quinquennio. L’Ebitda negli ultimi cinque anni si è cresciuto del 43,36%.

Peggiore la situazione di Sanpllegrino che ha perso il 17,67% di Ebitda margin negli ultimi cinque anni. Nello stesso periodo ha lasciato sul terreno il 6,3% del fatturato. Il 2020 ha segnato una riduzione del fatturato del 14,76%.

Fatturato in crescita dell’8,19% nel 2020 per Uliveto che però nel quinquennio ha lasciato sul terreno il 34,54% di Ebitda margin.

L’andamento del fatturato delle tre imprese a confronto si vede in modo chiaro nel grafico seguente.

Lo stato di salute delle imprese analizzate emerge in modo ancora più chiaro dal grafico che segue, dove si incrociano i dati relativi ai ricavi con quelli che misurano la redditività: in modo intuitivo si comprende quali aziende sono in maggior salute grazie ad un andamento positivo di entrambi gli indicatori (quadrante in alto a destra) e quelle che se la passano peggio a causa di ricavi e redditività entrambi in calo (quadrante in basso a sinistra). Chi va meglio, come indicato anche dai dati di bilancio già esaminati sopra, è Acqua Sant’Anna, bene anche Società generale con acqua Lete. In area negativa Sanpellegrino per la quale si contraggono sia i ricavi che la redditività. Tensioni per Uliveto che vede crescere i ricavi ma contrarsi i margini.

EBIT e PROFIT margin del 2020

L’esame dell’Ebit Margin (l’indicatore della capacità di un’azienda di generare profitto prima del pagamento degli oneri finanziari) è stato molto buono per Società generale (27,4%) e Sant’Anna (20,59%), discreto per Sanpellegrino (11,35%), risicato per Uliveto (2,87%%).

L’andamento del margine di profitto indica con ancora maggiore incisività il valore in minimo positivo di Sanpellegrino (+1,97%). Leggermente meglio Sanpellegrino (+4,07%). Va bene Sant’Anna (+17%), ancora meglio Società generale (+26,84%).La situazione fra le diverse aziende esaminate è molto differenziata, segno che a parità di contesto una gestione efficiente può davvero fare la differenza in termini di risultati.

Analisi di efficienza delle aziende

Quindi, dopo aver guardato i principali indicatori finanziari, con i grafici che seguono cerchiamo di entrare nel dettaglio delle diverse gestioni aziendali, mettendole a confronto.

Sant’Anna ha un’eccellente performance di giacenza delle scorte, ruotando il magazzino in media ogni 7 giorni. Bene anche Sanpellegrino (28 giorni). Molto più lente Società generale con 59 giorni e Uliveto addirittura con 81 giorni.

Per incassare i proventi della merce venduta è molto lenta Uliveto che viene pagata in media dopo 203 giorni dalla consegna. Leggermente meglio Sant’Anna e Sanpellegrino che presentano tempi rispettivamente pari a 120 e 167 giorni. La performance migliore è quella di Società generale con 78 giorni.

Uliveto paga i suoi fornitori mediamente dopo 203 giorni dal ricevimento della merce. Anche in questo caso la più rapida è Società generale con 78 giorni. Seguono Sant’Anna con 120 e giorni e Sanpellegrino con 167.

Un indicatore particolarmente rilevante è quello che misura il rapporto tra mezzi propri e attivo: è l’indice che misura quanto gli azionisti hanno investito nell’azienda, offrendo una sintesi del livello di capitalizzazione dell’azienda e quindi della sua solidità. Viene ritenuto positivo quando è superiore al 30%. Tranne Sanpellegrino (15,54%) tutte le aziende prese in esame sono in area largamente positiva: Società generale ha un indice dell’80,72%, Sant’Anna del 67,9% e Uliveto del 64,05%.

Infine guardiamo il peso del debito sulle aziende messe a confronto in questa analisi, dato cruciale per comprendere la solidità dell’impresa. In termini generali è considerata ad alto rischio di insolvenza un’azienda dove il rapporto tra debito netto e ricavi è superiore al 50%; molto solvibile è l’azienda con un valore inferiore a 20; sperimenta qualche tensione e necessità di correttivi l’impresa dove il valore è compreso fra 30 e 50. Bene, dal grafico si vede tutti i grandi player delle acque minerali italiani hanno un’eccellente solidità patrimoniale, addirittura presentando tutte indicatori in negativo: - 50,16% per Società generale, - 27,12% per Sant’Anna, -11,36% per Sanpellegrino, -1,22% per Uliveto.

Tutte le aziende esaminate sperimentano qualche difficoltà sul rapporto fra i debiti e breve termine e i ricavi, ragionevolmente legata ai tempi lunghi di incasso. Questo indice viene ritenuto sostenibile quando si trova all’interno della forchetta 21%-50%: l’unica fuori dalla soglia della sostenibilità è Uliveto (60,41%), mentre le altre hanno comunque anche un debito a breve sostenibile: l’indice è del 45,44% per Società generale, del 43,14% per Sanpellegrino e di un molto confortante 25,74% per Sant’Anna.

Di seguito i documenti completi:

Benchmark Acque Minerali

Analisi ACQUA E TERME DI ULIVETO SPA

Analisi SANPELLEGRINO SPA

Analisi ACQUA SANT'ANNA SPA

Analisi SOCIETA' GENERALE DELLE ACQUE MINERALI SPA